본문 바로가기

금융

다우지수가 국내증시에 미치는 영향은?






미국의 ‘다우존스’사가 가장 신용 있고 안정된 주식 30개를 표본으로 시장 가격을 평균 산출하는 세계 주가지수! 이것이 바로 뉴스에 자주 등장하는 ‘다우지수’입니다. 투자자들이라면 절대 놓쳐선 안 되는 중요한 지수에요. 다우지수는 미국 증권시장의 동향과 시세를 알 수 있는 대표적인 주가지수라고 할 수 있는데요. 많은 나라가 다우지수에 영향을 받고 있습니다.



한화생명, 한화생명 블로그, 라이프앤톡, 대한생명, 대한생명 블로그, 한국거래소, 국내 증시, 국내 투자, 미국 증시, 유럽경제, 경제위기, KOSPI, 다우지수, 다우지수란, 다우지수 최고, 2007년 다우지수, 다우지수 변화, 다우지수 의미, ERFP, 선행 PER, 국내경기, 글로벌 주식, 주식형 펀드, 증시 유동성, 저평가 상황, PER, MSCI, 주가수익비율, 헤지펀드, 주식 포트폴리오, 채권, GDP성장률, 연준, 다우존스

<출처: KBS 개그콘서트>



최근 미국 고용지표가 발표되고 유럽증시가 전반적으로 안정되면서 미국의 다우지수는 10일 연속으로 증가했는데요. 2007년 10월 9일 상당히 높은 수준이라고 볼 수 있는 14,164P를 기록한 이후 글로벌 금융위기로 큰 폭의 조정을 받았었죠. 그 이후 올해 3월5일 사상최고치를 갱신한 이후 26일 현재 14,559P를 기록하고 있습니다. 연일 오르는 다우지수가 우리나라에 미치는 영향은 무엇인지 차근히 알아볼까요?  




2007년 증시도 상한가! 현재 증시와 비교해보면?


현재의 다우지수만큼이나 높았던 2007년의 증시상황과 비교해보자면, 현재의 증시상황은 2007년보다 월등히 낫다고 말할 수 있습니다. 대표적인 이유로는 ‘자금의 풍부한 유동성’을 꼽을 수 있겠군요.

                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                  


한화생명, 한화생명 블로그, 라이프앤톡, 대한생명, 대한생명 블로그, 한국거래소, 국내 증시, 국내 투자, 미국 증시, 유럽경제, 경제위기, KOSPI, 다우지수, 다우지수란, 다우지수 최고, 2007년 다우지수, 다우지수 변화, 다우지수 의미, ERFP, 선행 PER, 국내경기, 글로벌 주식, 주식형 펀드, 증시 유동성, 저평가 상황, PER, MSCI, 주가수익비율, 헤지펀드, 주식 포트폴리오, 채권, GDP성장률, 연준, 다우존스



2008년 이후 미 연방준비제도(연준)는 글로벌 금융위기 극복을 위해 적극적인 통화공급을 시작했는데요. 그 결과 급격하게 증가된 유동성이 주식시장으로 유입되면서 주가상승을 이끌고 있습니다. 2007년 후반에도 연방준비제도가 금리를 인하하면서 통화완화에 나섰는데요. 하지만 당시 소비자물가는 3~4%대로써 물가상승 압력 역시 상존하던 시기였던데다가 통화완화 기조가 오래 지속되지 않을 것이라며 그 지속성에 의문을 품는 경향도 있었답니다. 이러한 2007년 상황과 비교해보면 현재의 상황은 주식시장에 훨씬 우호적인 것으로 볼 수 있습니다.




세계경제의 중심, 미국시장의 분위기는?



한화생명, 한화생명 블로그, 라이프앤톡, 대한생명, 대한생명 블로그, 한국거래소, 국내 증시, 국내 투자, 미국 증시, 유럽경제, 경제위기, KOSPI, 다우지수, 다우지수란, 다우지수 최고, 2007년 다우지수, 다우지수 변화, 다우지수 의미, ERFP, 선행 PER, 국내경기, 글로벌 주식, 주식형 펀드, 증시 유동성, 저평가 상황, PER, MSCI, 주가수익비율, 헤지펀드, 주식 포트폴리오, 채권, GDP성장률, 연준, 다우존스



미국 경기의 흐름도 마찬가지로 2007년보단 현재가 증시에 우호적이라고 할 수 있어요. GDP성장률은 지난해 4분기 연율(%)로 환산했을 때 0.1% 성장에 그쳤지만, 2013년 3분기에 2.5%로 점차 개선될 것으로 예상되면서 미국 경기가 이미 바닥을 지난 것으로 평가되고 있죠.  2007년 미국 GDP성장률이 2분기 3.6%에서 4분기 1.7%로 둔화되고, 2008년 1분기에는 -1.8%를 기록했던 상황과 비교해보면 이같은 사실은 더욱 분명하게 알 수 있습니다 ^^ 





미국 주식시장의 ‘저평가 매력’도 2007년보다 우호적인 상황입니다. MSCI(주식, 채권, 헤지펀드 관련 지수와 주식 포트폴리오 분석 도구를 제공하는 기업)의 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 현재 13.5배로 분석됐는데요. 2007년 10월의 15.2배 보다는 11% 가량 저평가되어 있는 것으로 나타났습니다.


종합해보자면 풍부한 유동성, 경제성장률의 개선, 저평가 상황 등이 2007년보다 우호적이며, 이 같은 상황을 감안할 때 다우지수는 추가상승 여력이 아직 남아있는 것으로 볼 수 있죠.




사상최고 다우지수에도 불구하고 국내주식이 주춤하는 이유는? 


한편 금융시장의 자금은 이미 주식 쪽으로 이동하고 있는 것으로 볼 수 있는데요. 글로벌 펀드조사기관인 EPFR에 따르면, 지난해 4분기 이후 주식시장으로의 자금유입이 급격하게 증가하고 있는 상황입니다. 특히 1월 중순 이후 글로벌 주식형 펀드로 유입된 자금이 1,200억$에 달하면서 주가상승을 이끌었던 것으로 보이고 있죠. 



한화생명, 한화생명 블로그, 라이프앤톡, 대한생명, 대한생명 블로그, 한국거래소, 국내 증시, 국내 투자, 미국 증시, 유럽경제, 경제위기, KOSPI, 다우지수, 다우지수란, 다우지수 최고, 2007년 다우지수, 다우지수 변화, 다우지수 의미, ERFP, 선행 PER, 국내경기, 글로벌 주식, 주식형 펀드, 증시 유동성, 저평가 상황, PER, MSCI, 주가수익비율, 헤지펀드, 주식 포트폴리오, 채권, GDP성장률, 연준, 다우존스



하지만 다우지수의 사상최고치 갱신에도 불구하고 국내 주식시장은 상승이 다소 제한되고 있는 상황이에요. 지난 2월 28 KOSPI지수는 2,026P를 기록한 이후 조정을 거치면서 2000P를 하회하고 있습니다. 이러한 현상의 원인은 우리나라에만 해당하는 몇가지 리스크요인이 있기 때문입니다. 국내경기의 회복세가 상대적으로 미약하다는 점과 더불어 엔화 약세로 인한 기업수익 감소 우려가 확대됐기 때문인데요. 더불어 현재 북한의 위협까지 리스크로 작용하고 있어요. 




국내 증시의 안정세, 차분하게 지켜봐야 



한화생명, 한화생명 블로그, 라이프앤톡, 대한생명, 대한생명 블로그, 한국거래소, 국내 증시, 국내 투자, 미국 증시, 유럽경제, 경제위기, KOSPI, 다우지수, 다우지수란, 다우지수 최고, 2007년 다우지수, 다우지수 변화, 다우지수 의미, ERFP, 선행 PER, 국내경기, 글로벌 주식, 주식형 펀드, 증시 유동성, 저평가 상황, PER, MSCI, 주가수익비율, 헤지펀드, 주식 포트폴리오, 채권, GDP성장률, 연준, 다우존스



다우지수가 사상최고치를 갱신할 수 있었던 요인들은 국내 증시에도 긍정적인 영향을 줄 것입니다. 특히 급증한 글로벌 유동성에따라 자금의 주식시장 유입은 미국에만 국한되지 않고 국내증시에도 영향을 미칠 가능성이 크지요. 여기에 미국 다우지수의 추가 상승 가능성이 높다고 본다면 국내증시의 추가 상승도 기대할 수 있을 것입니다. 다만, 우리나라에 국한되어 영향을 미치고 있는 리스크 요인이 완화되어야 한다는 조건이 전제되어야 하겠습니다.



▶김동환 연구위원 다른 글 보기 

태양광 산업의 현재, 그리고 미래는? (바로가기)

2013년, 주식에 관심을 가져야 하는 이유는? (바로가기)

미국 대선을 통해 알아본 미국경제의 전망과 영향은? (바로가기)





김동환